一，康美药业简介
康美药业股份有限公司成立于1997年6月18日,是一家以中药饮片、化学原料药、化学药制剂生产为主导，集药品生产、研发及药品、医疗器械营销为一体的现代化大型医药企业，国家重点高新技术企业。公司现有总股本169437万元，总资产45亿多元。公司先后获得“中国100家最具成长性上市公司”、“中国500强民营企业”、“中国制药工业百强”、“广东省百强民营企业”以及抗震救灾重建家园“工人先锋号”集体等称号。“康美”商标荣获中国驰名商标。
康美药业拥有1个化学药品生产基地、2个中药饮片国家高新技术产业化示范基地、1个中药饮片物流配送中心、1个省级企业技术中心、1个博士后科研工作站；总投资10多亿元的中药物流配送中心和具有中医特色的综合医院项目正在施工建设.
目前,康美药业产品系列包括4个国家级新药在内的20多种化学药品及原料药，各类中药饮片1,000多种，12，000多个品规。康美药业医药商业领域涉足四大类产品、医疗器械的经营和终端网络的配送,拥有康美(成都）、康美（北京)、康美新开河（吉林)等全资子公司，并在广州、北京、上海、深圳设有二级分公司,在全国20多个省市设有办事处,在华北、华东、华南、西南、东北等区域形成了较为完善的市场营销网络。秉承“用爱感动世界、用心经营健康\"的理念，康美药业建立了一支专业化营销队伍，长期稳定地为广大医疗机构、药品经营企业提供高效优质的服务。
未来，康美药业将立足医药，在进一步明确和增强中药饮片产业的核心竞争力,并确保将其做优、做强的同时，通过战略转型和战略投资,产业资源整合等形式，积极投资和发展医药诊疗、医药现代物流、原药材供应、药材成分提取和药食同源产品等中药上下游产业，使康美最终成为一个具有较强综合实力和竞争优势的医药资源型企业。
3、 公司主要会计报表项目的异常情况及原因的说明
（4）投资性房地产 2010 年末较 2009 年末余额增加 59，183,894.29 元，主要系公司新增
子公司亳州世纪国药(含中药公司）的主营业务为租赁业务，因此增加了投资性房地产所致。
（5）无形资产 2010 年末较 2009 年末余额增加 481,234，415。
65 元，增幅为 55。25％，主
要系报告期公司新增子公司购买生产用地大幅增加所致.
（6）商誉 2010 年末较 2009 年末余额增加 99，886,688。62 元，增幅为 163。96%，主要系
报告期公司溢价收购亳州世纪国药有限公司(含中药公司）及上海托德电子有限公司，合并
报表形成商誉所致。
124 康美药业股份有限公司 2010 年年度报告
（7）长期待摊费用 2010 年末较 2009 年末余额增加 19，891,454。74 元,增幅为 3,722。99%，
主要系报告期公司办公楼装修和广告制作费增加所致。
（8)递延所得税资产 2010 年末较 2009 年末余额增加 2，965，590。24 元,增幅为 57。47%，
主要系报告期按权责发生制预计的坏账准备及子公司亏损产生的可抵扣暂时性差异所致。
（9）短期借款 2010 年末较 2009 年末余额增加 279,755,862。00 元，增幅为 32。52％，主
要系报告期公司规模扩张较大，需要补充营运资金,增加短期借款所致。 （10)应付账款 2010 年末较 2009 年末余额增加 94，401,667.27 元，增幅为 54.01%，主
要系报告期公司采购量较大及子公司增加应付账款所致。
（11）预收账款 2010 年末较 2009 年末余额增加 12,807,524.30 元，增幅为 868。99％,主
要系报告期销售商品预收的货款增加所致。
（12）应付职工薪酬 2010 年末较 2009 年末余额增加 3,408，994.06 元，增幅为 59。44%，
主要系报告期公司经营规模扩张迅速，工资额相应增加及子公司增加应付职工薪酬所致。
(13）应交税费 2010 年末比 2009 年末余额增加 37,357，947.01 元，增幅为 103。84%，
主要系报告期公司营业收入和利润总额较大幅度增长，流转税、企业所得税相应增加所致.
（14）应付利息 2010 年末较 2009 年末余额减少 4,862,721.12 元，降幅为 36.50%，主
要系报告期子公司康美新开河银行借款债务重组后减少的应付利息所致。 （15）一年内到期的非流动负债 2010 年末较 2009 年末余额增加 100,000，000.00 元，系
由于报告期存在一年内到期的长期借款。
（16）长期借款 2010 年末较 2009 年末余额增加 754，243，307。58 元，增幅为 517.47％,
主要系报告期公司购建开展的工程项目较多，资本性支出需求增加，借入长期借款所致。
(17）其他非流动负债 2010 年末较 2009 年末余额增加 20，500,000.00 元，增幅为 140。41％，
系报告期内公司收到政府的各项补助增加所致。
(18）盈余公积 2010 年末较 2009 年末余额增加 68，211,112.43 元，增幅为 43.37％，系
报告期内公司按照净利润计提盈余公积所致。
（19）营业收入 2010 年度较 2009 年度增加 931，640,739.94 元，增幅为 39.19％,主要
系报告期中药饮片、中药材贸易和食品产品及新开河产品销售增长所致。 （20）营业成本 2010 年度较 2009 年度增加 517，703，138.32 元，增幅为 32。70％，主要
系报告期营业收入增长，营业成本相应增长所致。
（21）营业税金及附加 2010 年度较 2009 年度增加 10,881,285。89 元,增幅为 162.21％，
主要系报告期销售收入增长,应纳流转税相应增加所致。
(22）销售费用 2010 年度较 2009 年度增加 83,304,412.35 元，增幅为 75.59%,主要系
报告期销售收入增长，销售费用相应增加及公司加大广告费投入所致。 （23）管理费用 2010 年度较 2009 年度增加 63,253,721。69 元，增幅为 84.58％,主要系
报告期公司经营规模扩张迅速，管理费用相应增加及新增合并子公司管理费用所致。
（24）财务费用 2010 年度较 2009 年度增加 43，700,451。16 元，
增幅为 53。30%，主要系
报告期短期借款和长期借款增加，所需支付的利息增加所致。
（25）资产减值损失 2010 年度较 2009 年度增加 1，982，661.18 元,系报告期计提应收款
项坏账准备增加所致.
（26）营业外收入 2010 年度较 2009 年度增加 37,331，046。41 元，增幅为 324。19%，主
要系报告期政府补助增加、债务重组收益、折价收购子公司股权产生的损益所致.
（27）营业外支出 2010 年度较 2009 年度增加 6，658,233。67 元，增幅为 221.94%,主要
系报告期捐赠支出增加所致。
（28）所得税费用 2010 年度较 2009 年度增加 37，217,228.90 元,增幅为 46.24%，主要
系报告期利润总额增长,所得税费用相应增加所致.
一、康美药业财务状况分析
（一）会计报表分析 1、资产负债表分析
资产负债表是指反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。它反映企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现时义务和所有者对净资产的要求权.
表3-1 康美药业2008-2010年资产负债表 项目 货币资金 应收票据 应收账款 预付款项 其他应收款 存货 流动资产合计 长期股权投资 投资性房地产 2010 2，759,693，235。37 8，750,873.25 463,262，004。93 199,252,920。53 32,810,128.64 1，144,464,719.82 4，608,233，882。54 198,292,152.31 59,183，894.29 2009 1,990,223,646。38 8,002，658.28 278，433,936。54 171,448,982。94 8,489,415.59 1，07，539，566.48 3,484,138，206.21 182,492，091.10 2008 1，482,353，050。94 163,896,240。42 68,813,906。89 1，465,122.69 565,682，945。58 2，282,211,266。52 131，439,207。58 固定资产 在建工程 无形资产 商誉 长期待摊费用 递延所得税资产 非流动资产合计 资产总计 短期借款 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 其他应付款 一年内到期的非流动负债 流动负债合计 长期借款 应付债券 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 实收资本（或股本) 资本公积 盈余公积 未分配利润 归属母公司所有者权益(或股东权益） 所有者权益(或股东权益）合计 负债和所有者（或股东权益）合计 967，369,684.19 833，481,189.20 1,352,275,810.00 160，809,225。88 20,425，741.25 8，126,279。48 3,599,963，976。60 8,208,197,859.14 1,140,000,000.00 269,196,249.86 14，281，368.81 9,144，222。84 73，332，920。84 8，460，847。85 18，224,873.08 100,000，000.00 1，632,640，483。28 900,000,000。00 714,737,985。31 35,100，000.00 1，649,837,985.31 3,282，478,468。59 1，694,370，052。00 1,818,624，923。76 225，489,840.09 1，187，234,574。70 4，925,719，390。55 4,925,719,390。55 8，208,197，859。14 913，937,767.21 698,769，987。40 871,041，394。35 60,922，537。26 534，286。51 5，160,689.24 2,732，858,753。07 6,216,996,959。28 860,244，138.00 174,794,582。59 1，473,844.51 5，735,228.78 35,974，973。83 13,323，568。97 25，744，631。84 798,116,420.02 479，517,342.80 515,013,298.51 523,593。95 1,764,333.76 1,926，374，196。62 4，208,585,463.14 569,000，000.00 85，559,300。80 256,035。00 3，699，785。66 —14，271，178.36 7,035，190。75 3，228,452。16 1,117,290，968.52 145,756，692.42 667，493,889.98 14,600,000.00 827，850,582。40 1,945，141，550.92 1,694，370，052.00 1，820,980,702。26 157,278,727。66 599，225,926。44 4,271，855,408。36 4,271，855，408。36 6，216，996,959。28 654，507,586。01 623,562,232.82 14，400,817.80 637，963，050.62 1，292,470，636.63 764，400，000。00 1，468,654,707。25 107，782，736.29 575,277，382。97 2，916，114,826。51 2，916，114,826。51 4,208,585，463.14 资料来源：和讯网
由表3—1得出：
（1）公司近三年来资产总额快速增长，2008年资产总额为4208585463。14， 2010年增长到8208197859.14,增长了95.03%.
（2）货币资金 2010 年末较 2009 年余额增加 769,469,588.99 元，2009年末较2008年余额增加了507870595。44元，增幅分别为 38。66％、34。26%。主要系经营活动产生的现金流量净额较大幅度增加以及报告期银行借款增加所致。 （3）2010 年公司应收账款为463，262,004。93，较 2009 年增加了 66.38％， 2009年比2008年增加了69。88％。主要是因为报告期内营业收入较大幅度增长以及康美(成都）、康美(北京）、康美新开河（吉林）等全资子公司子应收账款增加。同时由于康美新开河（吉林）药业有限公司暂付购买土地应赔偿农户准备金增加以及收购集安市大地产业支付的与收购相关的款项增加导致其他应收款2010 年末较 2009 年年末余额增加 24,320，713。05 元.
（4）由于报告期公司营业收入和利润总额有较大幅度的增长，导致流转税、企业所得税相应增加，进而导致应交税费 2010 年末比 2009 年末余额增加 37,357，947。01 元，增幅为 103。84％。 4046186044。375 2、利润表分析
利润表是指反映企业在一定会计期间的经营成果的会计报表。它主要反映一定时期内公司的营业收入减去营业支出之后的净收益。通过利润表，我们一般可以对上市公司的经营业绩、管理的成功程度做出评估，从而评价投资者的投资价值和报酬。
表3-2
项目 一、营业收入 减：营业成本 康美药业2008-2010年利润表
2010 2009 2008 3，308，801,640.95 2，377，160,901.01 1，727，164，151.65 2,101,011,524。10 1,583，308，385。78 1,262，484，748。53 3，215,140。98 77，114,875.24 49,849,181.75 57，909，108.54 2,442,816。08 59,631,786。02 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加:投资收益 二：营业利润 17，589,274。87 193，509,969.44 138,037，521.32 125,685，559。44 5，080，177。99 66，155,839。71 6,707，988。98 110，205，557.09 74,783，799。63 81，985，108.28 3,097，516.81 56,412,315。23 794，043，453。50 573，484，859。67 333，780，066。55 加：营业外收入 减：营业外支出 其中：非流动资产处置净损失 三、利润总额 减：所得税 四、净利润 归属于母公司所有者的利润 (一）基本每股收益 (二）稀释每股收益 资料来源:和讯网
48，846，198。43 9，658,233。67 28，823。39 833,231，418.26 117，708，705。75 715,522,712.51 715,522,712.51 0。42 0.42 11,515，152.02 3,000,000.00 582,000，011.69 80,491,476.85 501,508，534。84 501,508，534。84 0.31 0。31 7,249,931。68 3,701,560。06 337,328,438.17 42,753,050。32 294，575,387。85 294，575,387.85 0.38 0。38 由表3—2得出：
（1)康美药业营业收入 2010 年度较 2009 年度增加 931,640，739.94 元，2009年较2008年增加了249996749。38元,主要是由于报告期康美销售中药饮片、中药材贸易和食品产品及子公司新开河产品销售收入的增长，使得营业收入较上年同期分别增长39。19%、37.63％.
（2）随着公司营业收入的大幅增长，加上公司努力提高产品的综合利用率，深挖潜力、控制费用等降低成本,营业利润、利润总额、净利润较上年同期均有不同程度增长。
（3)随着销售收入的增长，销售费用也相应的增加以及公司加强对“康美”和“新开河”
的企业形象宣传和品牌维护工作,加大对假冒品牌产品的打击力度；同时通过在中央电视台等媒体投放《康美之恋》、《国参传奇》宣传片和公司网站、终端形象店的生动化建设，导致销售费用 2010 年度较 2009 年度增加 83，304，412.35 元，2009年较2008年增加33090681.85元。
(4）2010 年是康美药业在全国急剧扩张的一年。公司成功收购亳州、计划收购安国、普宁等中药材市场；开工建设亳州华佗国际中药城；康美中药物流配送中心也即将投入运营。公司经营规模扩张迅速，从而导致管理费用2010年较2009年增加增加63，253,721。69 元，增幅为 84。58％。
（5）由于报告期内公司短期借款和长期借款的增加，从而导致公司2010年财务费用较上年同期增长53.30％。2009年较上年同期增长41。58％。
(6）2010 年度公司所得税费用较上年同期增长46。24%，2009 年度较上年同期增长
８８．２７％．主要系报告期利润总额增长所致。
3、现金流量表分析
现金流量表是以现金收付制为基础编制的，对其进行分析就是分析企业的现金流
量是否能够按照企业的预期目标进行运转.
表3—3
项目 一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 康美药业2008—2010年现金流量表
2010 3，561，872，714。82 2009 2,644,826,155。83 2008 80 1，916,292，766。收到其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的现金 44,029，028。42 27,527，706。50 2，672,353,862.33 34,755，544.37 1,951,048,311。17 3,605，901,743。24 2，246，936，773.42 84，789,918.89 2,238,659，418.38 1，700,779，978.35 54,637,101。91 37，709,050.29 124,718,592。48 84，825,424.02 273，871，613。14 331，117，782。 111,029，165。12 148，562，152.79 17 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量 取得投资收益收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 投资活动现金流入小计 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量 吸收投资收到的现金 取得借款收到的现金 筹资活动现金流入小计 136,457,587。19 904，482，908.70 -856,084，908.70 2,936,716，087。62 669,185，655.62 2,552，887,838.20 119，466,024.13 1,948，033，045.14 3，015,266。03 48，000,000。00 18,000，000.00 24，000，000.00 398,000.00 48，398，000。00 768，025,321.51 18，000,000。00 24,000,000.00 693,141,199。01 724，249,278.81 58，612，028.15 782,861，306。96 -764，861，306.96 693，141，199。01 —669,141,199。01 3，035，000,000.00 3，035,000,000.00 887，455，478。72 1，706,000,000。00 2,593,455,478。72 619,000,000.00 1,506，000,000.00 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 1，927,215,200。00 1,335,000,000.00 105,189,600。45 829,000,000.00 93 151，415，957。 46,713，561。65 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、现金及现金等价物净增加额 期初现金及现金等价物余额 期末现金及现金等价物余额 2，078，631，157。93 956,368,842.07 769,469，588.99 1,440，189,600。45 1,153，265,878.27 875，713,561。65 630,286,438.35 507,870，595。44 1,482,353,050.94 1，990,223，646。—35，839，494。63 1，518,192,545。57 1，482，353,050.94 1,990,223,646。38 2,759,693,235.37 38 资料来源：和讯网 由表3—3可以看出：
(1)由于购买商品、接受劳务、支付的各项税费以及支付其他与经营活动有关的现金等导致2010年经营活动产生的现金流量流出较上年同期增长了15。4%，2009年较上年同期增长了31。05%。2010、2009年经营活动现金流入分别较上年同期增长34.93%、36。97%,主要是康美子公司：成都康美药业有限公司、康美（北京）药业有限公司、上海美峰食品有限公司、上海金像食品有限公司、北京康美工贸有限公司等公司营业收入较大幅度增长,收到货款相应增加所致。
2）公司2010年投资活动产生的现金流出量较上年同期增长15.54%,主要是购置固定资产、无形资产和其他长期资产以及取得子公司及其他营业单位支付的现金净额较上年同期增加。2009年投资活动产生的现金流入较上年同期减少25％，主要是取得投资收益收到的现金减少所致。
（3）2010年公司筹资活动产生的现金流入量较2009年增长17.03％，主要是取得借款收到的现金较2009年多；筹资活动产生的现金流出2009年较上年同期增长64.46％，
主要原因系偿还债务所支付的现金增加所致。
(二）比率分析
1.短期偿债能力分析
(1）流动比率
流动比率=流动资产/流动负债,用于评价企业流动资产在短期债务到期前,可以变为现金用于偿还流动负债的能力.该指标值越大，企业短期偿债能力越强，企业因无法偿还到期的短期负债而产生的财务风险越小。该指标值，一般以2为宜。 （2)速动比率
速动比率=（流动资产—存货） /流动负债，用于衡量企业的流动资产中可立即用于偿还流动负债的能力。该比率越高，表明企业偿债能力越强，越容易取得借款;该比率越低，表明企业存在不能迅速偿还流动负债的风险,取得借款会有困难。一般认为，企业的速动比率至少应维持在1。 （3）现金比率
现金比率=（货币资金+短期投资）/流动负债，最能反映企业直接偿还流动负债的能力。该比率越高说明企业直接偿还流动负债的能力越强。一般认为，现金比率保持在30%左右为宜。
短期偿债能力比率 流动比率 速动比率 现金比率 2010 2.82 2。12 1。69 2009 3.12 2.20 1。78 2008 3。49 2。62 2.26 短期偿债能力102.822.121.693.122.21.783.492.622.26流动比率速动比率现金比率1201020092008 图3-1 康美药业短期偿债能力分析
该公司流动比率、速动比率和现金比率见图3-1，根据西方经验，流动比率在2:1比较合适,该公司流动比率由2008年的3.49降到2.82，逐渐接近于2，这说明企业的短期偿债能力强，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期短期债务。速动比率一般认为1:1比较合适。该公司近三年的速动比率均大于2，这说明企业的流动性好，现实的偿债能力强;但是，过高的速动比率也表明企业拥有过多的货币性资产，相应地也会失去一些有利的投资及获利机会。现金比率一般保持在30％左右为宜.该企业三年的现金比率远远高于30％，这表明企业现金类资产较多、短期偿债能力较强，同时也说明企业资产使用效率不高. 2010年：
2．长期偿债能力分析
（1）资产负债比率
资产负债比率=负债总额/资产总额*100%，该比率反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，以及在企业清算时对债权人权益的保障程度。这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强，一般在40％-60%之间为宜。 （2）产权比率
产权比率=负债总额/所有者权益,该比率揭示负债资金与权益资金的比例关系，指标高，说明企业的基本财务结构与资本结构具有高风险、高收益的特性；反之，则说明企业拥有低风险、低收益的基本财务结构与资本结构。
长期偿债能力比率 资产负债率 产权比率 2010 0.4 0.67 2009 0.31 0.46 2008 0.31 0.44 长期偿债能力分析0.80.60.40.202010200920080.40.670.460.310.440.31资产负债率产权比率 图3-2 康美药业长期偿债能力分析
理论上认为资产负债率在40%—60％之间为宜，最高不应超过65%，70%以上会出现财务困境。由图3-2可以看出：近三年来该企业的资产负债率均低于40％，这表明企业的长期偿债能力较强，有利于保障债权人的利益，增强其对企业出借资金的信心；与此同时，资产负债率较低也说明企业对债权人资金的利用程度不高，财务杠杆的作用发挥不充分。产权比率揭示负债资金与权益资金的比例关系。康美药业近三年的产权比率不断的上升,2010年达到了67%，这说明企业长期偿债能力不是很强，同时也说明该企业的基本财务结构与资本结构具有高风险、高收益的特性。
3．营运能力分析
（1)应收账款周转率
应收账款周转率＝销售收入/［（期初应收账款+期末应收账款）/2］，应收账款是流动
性较强的流动资产，它收回的速度反映了公司在应收账款上投入资金的使用效率，而且对短期偿债能力有重要影响. （2)存货周转率
存货周转率=销售成本/［（期初存货余额+期末存货余额）/2]，存货在流动资产中所占比重较大，其流动性直接影响公司的流动比率.一般情况下，存货周转率越高越好。 （3）流动资产周转率
流动资产周转率=销售收入/[（期初流动资产+期末流动资产)/2]，该比率反映企业流动资产的运营效率。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力，也就是说企业的经营越高效；而延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。
（4）固定资产周转率
固定资产周转率=销售收入/［(期初固定资产+期末固定资产）/2]，是衡量固定资产利用效率的一项指标。该比率越高,表明企业固定资产利用较充分，说明企业固定资产投资得当，结构合理，较好的发挥其使用效率. （5)总资产周转率
总资产周转率=销售收入/［（期初资产总额+期末资产总额）/2］,该比率反映资产总额的周转速度.周转越快，反映销售能力越强。企业可以通过薄利多销的办法,加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。
营运能力指标 2010 2009 2008 应收账款周转率 8。92 10.75 12.77 存货周转率 1。93 1。99 3。03 流动资产周转率 0。82 0.82 0。78 固定资产周转率 3。52 2.78 2.28 总资产周转率 0。46 0.46 0。47 营运能力分析1412.771210.75108.928643.0321.931.990201020092008 图 3—3 营运能力分析
A、应收账款指标分析:从图3-3可以看出，2008-2010年，康美药业的应收账款周转率大幅下降，这表明企业的收款速度有所下降,在应收上占用的资金较多,坏账损失发生的可能性增大，企业的经营较之2008年有所减弱。也表明了资产的流动性比08年降低，偿债能力下降了。随之而来的，可能导致企业的收账费用上升。资金过多的呆滞在应收账款上,会影响企业正常的资金运转，降低资金运用效率。对此,康美可以制定合理的信用条件、信用期限、折扣期限或者是现金折扣，以加大应收账款的回收力度，减少坏账呆账。
应收账款周转率存货周转率流动资产周转率固定资产周转率总资产周转率B、存货指标分析：由图3—3可以看出,康美药业近三年来存货周转率逐年下降，这表明存
货占用水平上升、流动性减弱，存货转换为现金或应收账款的速度变慢，存货存储越低，占用的资金就会越多。对此，康美应加强存货管理，采取积极的销售策略，减少存货营运资金占用量.
C、流动资产周转率：2008—2010年,康美流动资产周转率均在0。8左右，基本保持稳定，这表明该企业的流动资产周转速度较快，也意味着以相同的流动资产完成的周转额越多或完成既定的周转额所占用的流动资产少；同时也表明该企业的流动资产利用效果好，有利于节约资金成本,提高企业的盈利水平。
D、固定资产周转率：由图可以看出,该企业近三年的固定资产周转率逐渐上升，主要是由于近三年来公司的营业收入增加所致，这表明企业固定资产利用较充分，说
明企业固定资产投资得当，结构合理，较好的发挥其使用效率。
E、总资产周转率:该比率反映资产总额的周转速度。周转越快，反映销售能力越强。
2008年康美的总资产周转率为0。47,2009年为0。46,下降了0。01，2010年总资
产周转率为0.46，而2007年的总资产周转天数为243天,2008年为281天，说明企业的利用其全部资产进行经营效率在下降即一定期间全部资产从投入到产出周而复始的流转速度。销售能力在下降,会影响到企业的获利能力。管理人员应该提高销售收入或处置资产，以提高总资产利用率。
4．盈利能力分析
（1)净资产收益率
净资产收益率=净利润/[（期初净资产+期末净资产)/2]，该指标用来衡量企业运用权益资本获取收益的能力。 （2）成本费用利润率
成本费用利润率=净利润/（主营业务成本+销售费用+管理费用+财务费用），该指标反映企业每投入一元钱的成本费用，能够创造的利润净额。 （3）销售毛利率
销售毛利率=（销售收入—销售成本）/销售收入*100%，表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少可以用于各项期间费用和形成盈利。 （4）每股收益
每股收益=利润总额/年末普通股股份总数,表明普通股每股所享有的利润。每股收益越大，企业越有能力发放股利，从而投资者得到回报越高。通常这个指标越大越好。
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